כמו גם האיחוד האירופי ובנק ההשקעות האירופי.

בעלי המניות הגדולים הם ארה"ב (10.2% מהון EBRD), בריטניה, גרמניה, איטליה, צרפת ויפן (8.7% כל אחת), הפדרציה הרוסית (4.1%), ספרד וקנדה (3.5% כל אחת), האיחוד האירופי וה-EIB (3.1% כל אחת), הולנד (2.5%), אוסטריה, בלגיה, שוויץ ושוודיה (2.3% כל אחת), פולין, נורבגיה ופינלנד (1.3% כל אחת).

הון המניות המוצהר של הבנק בסך 10 מיליארד אירו הוגדל ב-1996 ל-20 מיליארד אירו ול-30 מיליארד אירו ב-2010.

הבנק פעיל כיום ביותר מ-30 מדינות ממרכז אירופה ועד מרכז אסיה ובמדינות דרום ומזרח הים התיכון.

החבר היחיד בבנק שפרש ממדינות הפעילות שלו ואינו מקבל עוד השקעות בבנק הוא צ'כיה.

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח משקיע הן במגזר הפיננסי והן במגזר הריאלי של המשק, משקיע ביצירת מפעלים חדשים ומשקיע בחברות קיימות.

ה-EBRD פעיל במגזרים הכלכליים הבאים: חקלאות, טכנולוגיית מידע ותקשורת, תשתיות עירוניות, רפורמה משפטית, משאבי טבע, ייצור ושירותים תעשייתיים, תחבורה, ניהול משאבים בר-קיימא ושינויי אקלים, מוסדות פיננסיים, קרנות הון פרטיות, אנרגיה, גרעין בְּטִיחוּת.

בשנת 2015 הגיע סך ההשקעות של הבנק לשיא של 9.4 מיליארד יורו. הרווח הצפוי של ה-EBRD לשנת 2015 הוא 0.8 מיליארד יורו.

הגוף המנהל העליון של ה-EBRD הוא מועצת הנאמנים, שכל בעל מניות ממנה את נציגו וסגן אחד.

הדירקטוריון (23 איש) אחראי על ניהול הפעילות הכוללת של הבנק. הדירקטורים נבחרים על ידי מועצת הנאמנים לשלוש שנים, עם אפשרות להיבחר מחדש לכהונה שנייה.

הנשיא הוא הנציג המשפטי של ה-EBRD. הנשיא עומד בראש צוות הבנק. הוא אחראי על ארגון העבודה, מינוי או פיטורי נושאי משרה ועובדים בהתאם לכללים שקבע הדירקטוריון. הוא נבחר ברוב קולות של מועצת הנאמנים לכהונה של ארבע שנים ועשוי להיבחר מחדש לכהונה שנייה. תפקיד זה מנוהל כעת על ידי הנציגה הבריטית Suma Chakrabarti, שנכנסה לתפקידה ב-3 ביולי 2012.

השפות הרשמיות של ה-EBRD הן אנגלית, גרמנית, צרפתית ורוסית.

המטה ממוקם בלונדון (בריטניה).

לרוסיה, כיורשת החוקית של ברית המועצות, יש מעמד של מייסד הבנק האירופי לשיקום ופיתוח. ה-EBRD היה אחד המשקיעים הגדולים ביותר במגזר הריאלי של הכלכלה הרוסית במשך שנים רבות. בסך הכל, מ-1991 עד 2015, ההיקף המצטבר של השקעות EBRD ברוסיה הסתכם ב-24.3 מיליארד יורו (792 פרויקטים).

בינואר 2016 דיווח הבנק האירופי לשיקום ופיתוח כי 2015 הייתה השנה הראשונה בה הוא לא השיק פרויקטים חדשים ברוסיה.

החומר הוכן על סמך מידע מ-RIA נובוסטי ומקורות פתוחים

תוֹכֶן

מתודולוגיית ההלוואות המוצעת על ידי הבנק האירופי לשיקום ופיתוח (EBRD) נמצאת בשימוש נרחב ברוסיה כדי לנתח את המצב הפיננסי של הלווים ולחזות את הקשר בין מוסדות בנקאיים ולקוחות. כדי להבין מדוע בנקים רוסים מתעניינים כל כך במערכת המוצעת להערכת פרויקטים פוטנציאליים להשקעה, יש לפנות להיסטוריה של הקמת ה-EBRD ולגלות את המטרות העיקריות של פעילותו.

מהו הבנק האירופי לשיקום ופיתוח

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח (EBRD) הוא מוסד פיננסי המספק כלי השקעה שנועד לתמוך ביוזמות חופשית ובערכים דמוקרטיים במדינות מתפתחות. מטה הבנק ממוקם במרכז הפיננסי העולמי - לונדון. לעובדי בנק השחזור מוענקת חסינות משפטית כחברים בארגון בינלאומי.

תולדות הבריאה

הופעתו של בנק השיקום נבעה מהצורך לתמוך במגזר הפרטי בהקשר של שינוי במשטר הפוליטי של מדינות הגוש המזרחי. ה-EBRD נוצר בשנת 1991, כאשר החל הארגון מחדש של המרחב הפוסט-סובייטי. מקורות היצירה היו 61 מדינות, 2 ארגונים בינלאומיים, והרעיון להקים בנק שיקום הועלה לראשונה בשנת 1989 על ידי נשיא צרפת פרנסואה מיטראן.

המבנה והאמנה של ה-EBRD

ההון הרשום של הבנק נוצר מתרומת מדינות בעלי המניות של ה-EBRD, הכוללות 65 מדינות ו-2 ארגונים בינלאומיים - האיחוד האירופי (EU), בנק ההשקעות האירופי. אמנת ה-EBRD קובעת שרק אותן מדינות שדבקות בעקרונות הדמוקרטיה והפלורליזם יכולות לקבל מעמד של "מדינת פעולות" (קבלת השקעות). זרימות פיננסיות הנמשכות על ידי ה-EBRD מתבצעות לא רק בדולרים ובאירו, אלא גם במטבעות הלאומיים של מדינות.

	תחום אחריות	עקרון היווצרות
מועצת הנאמנים	הגוף העליון של ה-EBRD	נוצר מנציגים של בעלי מניות שמונו על ידי ממשלת המדינה
מועצת המנהלים	פיתוח אסטרטגיית פיתוח, קביעת מדיניות הבנק	בעלי המניות ממנים את נציגיהם
הנשיא	מייצג את האינטרסים של ה-EBRD ברמה הבינלאומית
סגן נשיא	עוזר לנשיא בכל הנושאים	מונה על ידי הדירקטוריון בהמלצת הנשיא
ועד הפועל	שולט בתחומי פעילות מרכזיים וביצועים פיננסיים ברי קיימא	נוצר מחברי ההנהלה הבכירה
ועדות לפי תחומי פעילות	ביצוע משימות שהוטלו על ידי ההנהלה	מבנה, איוש מאושר על ידי הדירקטוריון

המדינות המשתתפות

היקף הפעילות של הארגון הבינלאומי מכסה מדינות ממרכז אירופה ועד דרום ומזרח הים התיכון. אזור הפעילות המסורתי של ה-EBRD כולל 30 מדינות, המחולקות גיאוגרפית לאזורים הבאים:

• רוּסִיָה;
• מזרח אירופה;
• מרכז אירופה, הבלטים;
• דרום מזרח אירופה;
• מרכז אסיה;
• טורקיה.

מטרות פעילות

המטרה העיקרית של ה-EBRD היא לסייע בפיתוח כלכלה המבוססת על עקרונות של תחרות בריאה. המטרות של הבנק האירופי לשיקום ופיתוח הן:

• תמיכה במגזר הפרטי במעבר לכלכלת שוק (רוסיה, אוקראינה, ארמניה, גאורגיה);
• תמיכה בתהליכי הפרטה של ​​מפעלים במגזר הציבורי (אוקראינה, רומניה, מולדובה, הונגריה);
• גירוי משיכה של השקעות ישירות (מדינות בלטיות, בולגריה, מקדוניה, רוסיה);
• סיוע בחיזוק מוסדות פיננסיים (פולין, אוקראינה).

מה עושה הבנק האירופי לפיתוח?

הבנק לשיקום מממש את מטרותיו באמצעות השקעה במגזר הריאלי והפיננסי של המשק. באמצעות מתן הלוואות להקמת מיזמים חדשים, מסייע הבנק בחיזוק עקרונות כלכלת שוק ופיתוח פעילות יזמית. הרווח של ה-EBRD מופק מתמורה ממכירת השקעות בשוק ההון. המגזרים המועדפים בכלכלה שבהם ה-EBRD מספק באופן פעיל מימון פרויקטים הם:

• מידע;
• אגרו-תעשייתי;
• ייצור תעשייתי;
• אֵנֶרְגִיָה;
• בטיחות גרעינית.

כיווני והיקף פעילות

האסטרטגיה של הבנק לשיקום היא להפחית את המתח החברתי והכלכלי באזורים, שעלול להפוך לאיום על המדינות השכנות. כדי ליצור תנאים כלכליים נוחים, ה-EBRD משתמש במכשירי הלוואות ובשיתוף פעולה עם משקיעים אחרים, ופועל עבורם כערב האשראי הגבוה ביותר לאבטחת השקעה, שהיקפו כולל:

• שיתוף פעולה עם משקיעים פרטיים ומוסדות בנקאיים;
• אינטראקציה עם מוסדות פיננסיים בינלאומיים;
• סיוע בעריכת תוכניות פיתוח;
• ביצוע פעולות אשראי;
• פיתוח תוכניות לקידום פיתוח כלכלי.

פונקציות של EBRD

המטרה העיקרית של בנק השיקום היא שילוב כלכלות המדינות המשתתפות בכלכלה העולמית. ה-EBRD ממלא את תפקידו בתהליך זה באמצעות הפונקציות הבאות:

• סיוע למיזם פרטי (פועל כמלווה);
• הבטחת אבטחת פעילות ההשקעות של מוסדות בינלאומיים (פועל כערב);
• משיכת הון משותפים מסחריים;
• מימון תשתית.

מתודולוגיית ההלוואות של הבנק האירופי לשיקום ופיתוח

עקרונות המימון לכל מדינה בנפרד שפותחו ואושרו על ידי דירקטוריון הבנק הם הבסיס לקבלת החלטות על מתן הלוואות. האסטרטגיה שעל בסיסה מספק ה-EBRD מימון מבוססת על סקירת המצב הפוליטי והכלכלי במדינה. המתודולוגיה של הבנק האירופי לוקחת בחשבון את כל הסיכונים האפשריים של פרויקטי השקעה פוטנציאליים.

הלוואות למדינות מתפתחות

כדי להקל על המעבר של מדינות אירופיות פוסט-סוציאליסטיות לכלכלה פתוחה, ה-EBRD מקצה להן השקעות גדולות ולוקח על עצמו סיכוני אשראי גבוהים. בעת ביצוע פעולות ניתנת עדיפות למגזר הפרטי, שעליו להוות לפחות 60% מהמשאבים. בנק הפיתוח אינו זקוק לערבות מהמדינה למימון הפרויקט. הקריטריונים העיקריים לקבלת החלטה על הלוואות הם מידת הסיכון של ההשקעות והחזר ההשקעה של פרויקטים.

השקעות בפרויקטים עסקיים פרטיים

ארגונים קטנים ובינוניים המתקשים במימון ממקורות אחרים יכולים לקבל סיוע כלכלי מה-EBRD. מכשירים פיננסיים ליישום תמיכה ממוקדת ביזמות פרטית הם:

1. מימון ישיר של פרויקטים עסקיים (הלוואות, השקעות במניות ובהון עצמי, מתן ערבויות למשקיעים פוטנציאליים).
2. תיווך פיננסי (מתווכים כוללים בנקים וקרנות שחתמו על הסכם עם ה-EBRD).

מיקוד סביבתי של פעילות ה-EBRD

פועל למען האינטרסים של הקהילה העולמית, הבנק האירופי לפיתוח תומך ביישום טכנולוגיות חדשניות במגזר האנרגיה התורמות לפיתוח ידידותי לסביבה ולהגנת הסביבה. לדוגמה, כחלק מתוכנית זו, ה-EBRD מתכנן להקצות עד 250 מיליון יורו לקזחסטן עבור יישום פרויקטים בנושא מקורות אנרגיה מתחדשים. בשנת 2016 קיבלה קירגיזסטן סיוע בהלוואה בסך 2 מיליון יורו לביצוע עבודות שיקום של מערכת אספקת המים.

תנאי הלוואה

פרויקטים המבוצעים במדינות הפעילות של ה-EBRD יכולים לקבל הלוואה במסגרת אחת מתוכניות המימון. כדי שבקשת הלוואה תאושר על ידי נציג ה-EBRD, על הפרויקט להיות בעל סיכוי גבוה לרווחיות ולעמוד בדרישות הסביבתיות של הבנק. בהתאם למידת הסיכון המסחרי, ניתן לסמוך על סכום שבין 5 ל-15 מיליון יורו (בשווי המטבע הלאומי של המדינה) לתקופה של 5 עד 15 שנים, הריבית יכולה להיות קבועה או משתנה.

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח ברוסיה

ברוסיה יש נציגות קבועה של ה-EBRD, הממוקמת במוסקבה, ושישה אזוריות. במהלך קיומו של בנק הפיתוח, היקף ההשקעות בכלכלה הרוסית הסתכם ב-25.4 מיליארד יורו, מה שהפך את ה-EBRD לאחד המשקיעים הגדולים ביותר. מאז הקמת הבנק, 792 פרויקטים יושמו במגזרים כאלה של הכלכלה הרוסית כמו:

• מגזר פיננסי, תאגידי;
• תַשׁתִית;
• משאבים טבעיים;
• אֵנֶרְגִיָה.

וִידֵאוֹ

מצאתם שגיאה בטקסט? בחר אותו, הקש Ctrl + Enter ואנחנו נתקן הכל!

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח (EBRD) הוא ארגון בינלאומי שנוצר על בסיס ההסכם מ-29 במאי 1990. מייסדי ה-EBRD הם 40 מדינות - כולן אירופיות (למעט אלבניה), ארה"ב, קנדה, מקסיקו, מרוקו מצרים, ישראל, יפן, ניו זילנד, אוסטרליה, דרום קוריאה, האיחוד הכלכלי האירופי (EEC) ובנק ההשקעות האירופי (EIB), וכן מספר מדינות במזרח אירופה.

בנוסף למדינות אירופה, כל החברים ב-IMF יכולים להיות חברים ב-EBRD.

נכון ל-1 בינואר 1994, בעלי המניות של ה-EBRD כללו 57 מדינות, כמו גם ה-EEC וה-EIB. המטה של ​​ה-EBRD ממוקם בלונדון. המעמד, ההרשאות והחסינות של ה-EBRD ושל האנשים הקשורים אליו בבריטניה נקבעים בהסכם המטה בין ממשלת בריטניה הגדולה וצפון אירלנד לבין ה-EBRD, אשר נחתם עם תחילת פעילות ה-EBRD ב-15 באפריל 1991 .

ההסכם להקמת ה-EBRD הוכן במהירות. אירוע זה היה תוצאה של מספר פגישות מומחים להכנת נוסח ההסכם ושלוש פגישות של נציגי המדינות החברות בפריז בתאריכים 15 - 16 בינואר, 8 - 11 במרץ ו- 9 באפריל 1991, כמו גם השתתפות אישית של העתיד נשיא ה-EBRD, ז'אק אטאלי. יעילות כזו ביצירת מוסד פיננסי בינלאומי מוסברת על ידי העובדה שבשנות ה-80. במדינות מרכז ומזרח אירופה, שינויים פוליטיים, חברתיים וכלכליים הביאו לשינוי מבנה כלכלי ופוליטי, כמו גם לירידה בייצור ובסחר החוץ, להתמוטטות במגזר הפיננסי, להרעה ברמת החיים, וכן לירידה חברתית וסחר חוץ. סכסוכים לאומיים באזור. זה הפך את מדינות מרכז ומזרח אירופה (יחד עם ברית המועצות לשעבר) לשכנות מסוכנות שלא רק שלא התאימו לתהליך האינטגרציה האירופית, אלא גם עלולים לסבך ולהאט אותו.

הקמת מוסד פיננסי חדש הייתה הכרחית לא רק כדי להעניק סיוע כספי למדינות מרכז ומזרח אירופה, אלא גם כדי לחזק את תהליכי האינטגרציה ביבשת. הקמת ה-EBRD, על פי מייסדיו, הייתה אמורה להפוך לבסיס של מבנה אירופאי אחד, שיוביל בעתיד ליצירת קונפדרציה. היה צורך לשלב שיתוף פעולה עם מדינות המערב במסגרת מרחב כלכלי משותף בעזרת תשתיות מנהליות, פיננסיות ותרבותיות.

הקרבה הגיאוגרפית של כל מדינות אירופה הציבה משימות אזוריות משותפות של מאבק בזיהום סביבתי (לדוגמה, זיהום הים הבלטי או הדנובה), יצירת מערכות אנרגיה וטלקומוניקציה כלל-אירופיות. פתרון בעיות אלו הצריך מימון ממרכז בינלאומי גדול אחד, שעתיד היה להפוך ל-EBRD.

הקמת ה-EBRD כמוסד הפיננסי הבינלאומי הראשון (IFI), שבו לא תמלא ארצות הברית תפקיד דומיננטי, רצויה עבור מדינות הקהילה האירופית מנקודת המבט של העלאת מעמדן בהיווצרות עולמיות ואזוריות. מדיניות כלכלית, להגביר את תפקידה של אירופה במאזן הכוחות בין שלושת מוקדי היריבות העולמיים - ארה"ב, אירופה ויפן.

בסוף שנות ה-80. ברית המועצות לשעבר הייתה מבודדת מה-MFI הגדולים ביותר. נושא ההצטרפות ל-IMF ול-EBRD נותר בעייתי למדי, והצורך הדחוף להשתמש בסיוע פיננסי וטכני מארגונים פיננסיים בינלאומיים הורגש יותר ויותר.

מדינות מרכז ומזרח אירופה תלו את תקוותיהן ליישום יעיל של רפורמות כלכליות ב-IMF וב-IBRD, שבהן הן כבר היו חברות, אך ל-IFIs אלה לא היה ניסיון בסיוע למדינות במעבר. בנוסף, ארגונים אלה לא יכלו לרכז את כל פעילותם במדינות של אזור אחד.

מאפיין מיוחד של ה-EBRD היה שכל פעילותו בשטח נועדה לפתח את הרעיון של ביצוע בו-זמנית רפורמות פוליטיות וכלכליות במדינות מזרח אירופה.

בעת מתן סיוע כספי, עמדת ה-EBRD מבוססת על הערכה של התוצאות והאיכות של התמורות הדמוקרטיות המתרחשות במדינות אלו. התנאים הפוליטיים לדמוקרטיזציה שנקבעו על ידי ה-EBRD אינם נתקלים בהתנגדויות מצד ממשלות המדינות הלוואות, שכן הם עולים בקנה אחד עם רעיונותיהם הלאומיים ותוכניותיהם לרפורמות כלכליות ופוליטיות.

בעת פיתוח הטקסט של ההסכם וכמה עקרונות של פעילות ה-EBRD, נעשה שימוש בניסיון העבודה המעשית של מוסדות פיננסיים בינלאומיים מובילים, למשל קרן המטבע הבינלאומית, כמו גם בנקים לפיתוח אזורי.

מטרת ה-EBRD היא לסייע למדינות מזרח אירופה להתגבר על ההשלכות של ניהול כלכלי ריכוזי, לקדם רפורמות כלכליות, לשנות כלכלות שבהן התעשייה והחקלאות אינן יעילות ודורשות אנרגיה, נעשה שימוש בשיטות ניהול מיושנות ובלתי יעילות, התשתית מיושנת בעליל, וכן הסביבה נמצאת על סף אסון סביבתי. על ה-EBRD לקדם מעבר לניהול כלכלי מבוסס שוק, שבו המחירים מוסדרים על ידי מנגנון השוק והאינטרסים של הצרכנים מוגנים באמצעים כלכליים סבירים וקבועים.

האינטרסים והחובות של ה-EBRD כוללים: תמיכה ופיתוח של אינטגרציה אזורית; ריכוז כספים ומאמצים באותן מדינות שבהן מתפתחים רכוש פרטי, יוזמה ויזמות; מימון באמצעות הפרטת מפעלים תחרותיים במגזר הציבורי, בנייה מחדש שלהם על מנת להגביר את התחרותיות בשוק העולמי. הבנק יכול וצריך גם להעניק הלוואות לשיקום תשתיות, לרבות תוכניות להגנת הסביבה.

ל-EBRD יש מבנה ממשל תלת-שכבתי עם מועצת נגידים, מועצת מנהלים ונשיא (איור 6.1). מועצת הנאמנים, הגוף המנהלי העליון של ה-EBRD, כולל שני נציגים (המנהל וסגנו) מכל חבר בבנק. בישיבה השנתית, המועצה בוחרת את אחד מהנגידים לכהן כיושב ראש. כל סמכויות ה-EBRD הן בסמכותה של המועצה, אשר מחליטה בסוגיות היסוד של פעילותה. למען שיפור היעילות התפעולית, ה-EBRD רשאי להאציל סמכויות מסוימות לדירקטוריון. עם זאת, מועצת הנאמנים שומרת על הסמכות המלאה בכל נושא שהוקצה או הופקד בידי הדירקטוריון. יחד עם זאת, סמכותו הבלעדית של מועצת הנאמנים היא לפתור את הסוגיות הבאות (איור 6.2):

· 1) קבלת חברים חדשים ב-EBRD, קביעת תנאי קבלתם, השעיית חברות בבנק;

· 2) בחירת דירקטורים ונשיא ה-EBRD, קביעת גובה התגמול לדירקטורים וסגני דירקטורים, וכן שאר תנאי ההסכם עם הנשיא;

· 3) הגדלה או הקטנה של ההון הרשום של ה-EBRD;

· 4) מתן סמכויות לכריתת הסכמים כלליים על שיתוף פעולה עם ארגונים בינלאומיים אחרים;

· 5) אישור (לאחר עיון בדוח הביקורת) של המאזן הכללי וחשבון רווח והפסד של ה-EBRD, קביעת סכום הרזרבות, חלוקת רווחים, קבלת החלטות על סיום הפעילות הסופית של ה-EBRD וכן על חלוקת נכסיה;

· 6) הכנסת תיקונים להסכם המקים את ה-EBRD, קבלת החלטות בערעורים הקשורים לפרשנות ההסכם או להחלתו על ידי הדירקטוריון.

מועצת הנאמנים מקיימת ישיבה שנתית (כמו גם פגישות אחרות) לפי שיקול דעתו או לבקשת הדירקטוריון, לבקשתם של לפחות חמישה חברים ב-EBRD או חברים המייצגים לפחות ¼ מכלל כוח ההצבעה. ⅔ מהנגידים מהווים מניין חוקי לכל ישיבת מועצת המנהלים בתנאי שרוב כזה מייצג לפחות ⅔ ממספר הקולות הכולל להם זכאים חברי ה-EBRD.

הדירקטוריון הוא הגוף הביצועי העיקרי, האחראי על הנושאים השוטפים של עבודת ה-EBRD, וכן על יישום סמכויות חשובות שהאציל לו על ידי מועצת הנאמנים (ראה איור 4).

איור 4 - מבנה הממשל של EBRD

אלה כוללים הכנת עבודת מועצת הנאמנים; קביעת, במסגרת הנחיות מועצת הנאמנים, את המדיניות וההחלטות בדבר הלוואות הבנק, ערבויות, השקעות הון, הלוואות, סיוע טכני ופעולות אחרות; הגשת חשבונות שנת כספים מבוקרים לאישור מועצת הנאמנים באסיפה השנתית; אישור תקציב ה-EBRD.

הדירקטוריון מורכב מ-23 חברים: 11 דירקטורים נבחרים על ידי נגידים ממדינות החברות באיחוד האירופי, EIB; 4 דירקטורים - ממדינות מרכז ומזרח אירופה הזכאים לקבל סיוע מה-EBRD; 4 דירקטורים - ממדינות אחרות באירופה; 4 דירקטורים - ממדינות לא אירופה.

דירקטורים נבחרים מחדש כל שלוש שנים. כדי שיהיה מניין חוקי בישיבת הדירקטוריון, נדרש רוב רגיל, אך לא פחות מ-⅔ מסך הקולות של חברי EBRD. מספר הקולות של כל חבר שווה למספר המניות בהן הוא נרשם.

איור 5 - סמכויות מפתח של מועצת הנגידים של EBRD

איור 6 - סמכויות מפתח של מועצת המנהלים של EBRD

לדירקטורים חלופיים יש זכויות הצבעה כאשר הם מחליפים את הדירקטורים שלהם. כדי לקבל החלטה בגופים המנהלים של ה-EBRD, נדרש רוב רגיל של הקולות (יותר מחצי מהכלל). עניינים מסוימים דורשים רוב מיוחד (⅔ או 85%) מהקולות להם זכאים החברים המצביעים.

נשיא ה-EBRD נבחר לכהונה של ארבע שנים על ידי מועצת הנגידים ברוב קולות של המספר הכולל של הנגידים המייצגים לפחות מחצית מסך הקולות. נשיא ה-EBRD מנהל את פעילותו השוטפת בהנחיית מועצת המנהלים. הוא אינו נוטל חלק בהצבעה, אך במקרים בהם הקולות מחולקים שווה בשווה, יש לו הקול המכריע; רשאי להשתתף בישיבות מועצת הנאמנים ויושב ראש מועצת המנהלים.

הפקת משאבי EBRD

הון המניות המורשה הראשוני של ה-EBRD בסך 10 מיליארד אקו מחולק למיליון אקו 10,000 מניות, שעליהן יכולים להירשם רק חברי הבנק. הון המניות הראשוני של ה-EBRD מחולק למניות בתשלום ומניות שניתן להתקשר. הסכום הראשוני של המניות שנפרעו הוא 3 מיליארד ECU, או 30% מהון המניות המורשה, כאשר 70% עומדים על הפרק, אשר ניתן לדרוש בעת הצורך לשלם את ההתחייבויות של ה-EBRD. בנוסף, 125 מניות אינן כפופות לחלוקה בין חברי EBRD.

חלקם של המייסדים העיקריים במבנה ההון של ה-EBRD מוצג באיור. 6.4.

איור 7 - מבנה מדינות בעלי המניות העיקריות בהון המורשה של EBRD

למדינות החברות באיחוד האירופי, ה-EIB והאיחוד האירופי עצמו יש מכסה של 51% בהון המורשה של ה-EBRD, מדינות מרכז ומזרח אירופה - 13%, מדינות אחרות באירופה -11%, מדינות לא אירופיות - 24% . המניות הגדולות בבירה שייכות לארה"ב (10%), איטליה, גרמניה, צרפת, בריטניה ויפן (8.5% כל אחת). גודל ההון הרשום נבדק לפחות אחת לחמש שנים.

סך משאבי ההלוואות של ה-EBRD מיוצג על ידי משאבים רגילים וקרנות מיוחדות (ראה איור 6.5). המשאבים הרגילים כוללים: 1) הון המניות המורשה של ה-EBRD, לרבות מניות שנפרעו ומניות ניתנות לביצוע; 2) כספים לווים; 3) כספים שהתקבלו לפירעון הלוואות או במסגרת ערבויות וכן תמורה ממכירת השקעות בהון הון; 4) כספים והכנסות אחרות של ה-EBRD שאינם חלק מהמשאבים של קרנות מיוחדות. ממשאביו הרגילים, ה-EBRD מספק הלוואות בתנאי שוק למדינות לפרויקטי פיתוח חסכוניים.

הספרה 8 - מבנה משאבי ההלוואות של EBRD

קרנות מיוחדות כוללות כספים שהוקצו לקרן המיוחדת הרלוונטית והכנסות שהתקבלו מהשקעות ומשאבים של קרנות מיוחדות. שתי הקרנות המיוחדות הפתוחות הראשונות נוצרו באפריל 1992 כחלק מתוכנית ההשקעות הבלטית שאומצה על ידי שרי הכלכלה והאוצר של המדינות הנורדיות (דנמרק, איסלנד, נורבגיה, פינלנד ושוודיה). ה-EBRD מנהל אותם. אחת מהן מיועדת להלוואות לשיתוף פעולה טכני ומשמשת להכנת פרויקטים להשקעה, והשנייה לביצוע השקעות הון והלוואות לפרויקטים. מדינות אחרות וארגונים רב-צדדיים מוזמנים לתרום לקרנות אלו. רכישות של סחורות ושירותים באמצעות כספים פתוחות. ככלל, כספים מקרנות מיוחדות משמשים להלוואות מועדפות למגזרים בעלי רווח נמוך של תשתיות חברתיות ומתן סיוע טכני.

רוב הכספים שגויסו על ידי ה-EBRD, כמו ארגונים בנקאיים בינלאומיים אחרים, מושאלים בשוקי ההון העולמיים בריביות מועדפות.

עקרונות הפעולה של ה-EBRD, כלומר. התנאים והנחיות הפעולות שמבצע הבנק רשומים בהסכם על הקמת ה-EBRD. בכל פעולות הבנק מונחה עקרונות בנקאיים תקינים.

פעילות ה-EBRD מספקת מימון לפרויקטים ספציפיים, תוכניות השקעה וסיוע טכני. ה-EBRD אינו מאפשר שימוש לא פרופורציונלי במשאביו לטובת כל מדינה חברה.

בתחום התנהגות ההשקעות, ה-EBRD מספק מימון מסחרי ומה שנקרא פיתוח (האחרון אינו מבוסס על עקרונות הבחירה המסחרית). הבנק מקצה לא יותר מ-35% מהעלות הכוללת שלו לפרויקט, אך לא פחות מ-5 מיליון דולר. יש לו ריבית גבוהה יותר בהשוואה ל-MFI אחרים.

לפני ביצוע כל הלוואה, ערבות או השקעת הון, על המבקש להגיש הצעה ועל נשיא הבנק להגיש חוות דעת בכתב לגבי ההצעה לדירקטוריון (עם המלצות המבוססות על מחקר שבוצע על ידי צוות הבנק).

ה-EBRD אינו מספק מימון ואינו מספק שירותים כלשהם אם המבקש מסוגל להשיגם ממקורות אחרים ובתנאים סבירים (לדעת הבנק).

בהלוואה ישירה, הלווה מקבל אישור מהבנק להשתמש בכספים רק לפי הצורך.

ה-EBRD מבקש לחדש מעת לעת את כספיו באמצעות מכירת השקעות למשקיעים פרטיים (כאשר עסקאות כאלה יכולות להתבצע בתנאים משביעי רצון). המושג "השקעה" ב-EBRD פירושו הלוואות, ערבויות והשתתפות בהון הון.

כאשר משקיעים במפעלים בודדים, ה-EBRD מספק מימון על פי עקרונות הנחשבים מתאימים בהתחשב בצרכי המיזם, הסיכון הבנקאי והתנאים המקבלים בדרך כלל משקיעים פרטיים עבור מימון דומה.

ה-EBRD אינו מטיל הגבלות על רכישת סחורות ושירותים מאף מדינה תוך שימוש בתמורה מכל הלוואה, השקעה או מימון אחר. בכל המקרים המתאימים, הבנק מספק את הלוואותיו ומבצע עסקאות אחרות בתנאי מסחר בינלאומיים.

ה-EBRD נוקט בצעדים הנדרשים על מנת להבטיח שהתמורה מכל הלוואה שניתנה או מובטחת על ידי הבנק, או הלוואה שהבנק השתתף בה, או מהון המניות של הבנק, ישמשו רק למטרותיה המיועדות.

מדיניות אשראי והשקעות של ה-EBRD

בפעילותו, ה-EBRD משתמש בצורות הפעולה הבאות עבור ארגונים במגזר הפרטי והציבורי העוברים לשיטות עסקיות מבוססות שוק (ראה איור 6.6):

· מתן הלוואות (כולל מימון משותף) לפיתוח ייצור;

· השקעה בהון;

· ערבות ניירות ערך מוצבים;

· הקלת הגישה לשוקי ההון על ידי מתן ערבויות ומתן סיוע בצורות אחרות;

· הקצאת משאבים של כספים מיוחדים בהתאם להסכמים המגדירים את השימוש בהם;

· מתן הלוואות (כולל מימון משותף) לשיקום ופיתוח תשתיות (כולל תכניות סביבתיות) ומתן סיוע טכני.

ה-EBRD אינו מנפיק ערבויות אשראי ליצוא או מספק ביטוח.

התחומים החשובים ביותר במדיניות האשראי והפיננסית של ה-EBRD הם המגזר הפיננסי, אנרגיה, תשתיות טלקומוניקציה, תחבורה וחקלאות. חשיבות מיוחדת מיוחסת לתחום ההפרטה.

ה-EBRD משלב שירותי ייעוץ שמטרתם לפתח אסטרטגיות ותוכניות פיתוח כוללות של המגזר הפיננסי עם השקעות ממוקדות במוסדות המסוגלים לבצע את תפקידי הבנקים בכלכלת שוק חופשית. במקביל, היא מפרטה בנקים ומקדמת את התחזקותם של בנקים פרטיים ויצירת מוסדות חדשים באמצעות השקעות ושיתוף פעולה טכני. במדינות רבות הבנק מעניק הלוואות לעסקים קטנים ובינוניים שאינם יכולים להשיג כספים מבנקים זרים או משקיעים גדולים יותר.

איור 9 - מסגרת מדיניות האשראי וההשקעות של EBRD

ארגונים קטנים ובינוניים בחלק ממדינות מרכז ומזרח אירופה יכולים גם ליהנות ממגוון קווי אשראי של סוכנויות הנתמכות על ידי ה-EBRD בהשתתפות בנקים בינלאומיים ומקומיים. קווי סוכנויות פותחו כדי לשפר את שירותי הבנקאות לעסקים קטנים ובינוניים, למשוך משאבי אשראי בינלאומיים, לקדם ייצור וליצור מקומות עבודה באמצעות הרחבת מפעלים קיימים או יצירת מפעלים חדשים.

אֵנֶרְגִיָה

ה-EBRD מיישם פרויקטים הקשורים למודרניזציה של מתקני אנרגיה קיימים ורציונליזציה של השימוש באנרגיה על ידי הצרכנים. יישום פרויקטים אלו קשור לרפורמות בתחום התמחור שמטרתן לקרב את מחירי האנרגיה והחשמל המקומיים למחירי השוק העולמי במהירות האפשרית.

תקשורת

בתחום זה, ה-EBRD תומך ביוזמות של המגזר הציבורי והפרטי המקדמות או מובילות להגדלת היצע השירותים ולרפורמות ארגוניות. העדיפות העיקרית היא חיזוק מבנה רשת התקשורת הממלכתית, הבטחת מתן שירותים בסיסיים באמצעות התקנת ותפעול מערכות תקשורת חדישות.

תַחְבּוּרָה

כאן ה-EBRD נותן עדיפות לפרויקטים התורמים לשיפור יעילות הובלת הסחורות והנוסעים, שילוב מרכז ומזרח אירופה עם שכנותיה הן במערב והן במזרח, ותרומה לסביבה בריאה יותר. ה-EBRD תומך בפיתוח תחבורה מאוזן. חשיבות מיוחדת מיוחסת לפרויקטים הקשורים לפיתוח הנדסת תחבורה.

עסק חקלאי

בתחום זה, ה-EBRD ממקד את עיקר מאמציה בהלוואות לבניית מפעלים מודרניים המעבדים מוצרים חקלאיים, פיתוח תשתית שיווק והפצת מזון.

בפרט, הבנק עובד על פרויקטים ליצירת שווקים סיטונאיים במספר מדינות.

הַפרָטָה

סיוע בהאצת זה נמצא בעדיפות גבוהה באסטרטגיה של ה-EBRD. צעדי ההפרטה כוללים לא רק העברת מפעלים קיימים בבעלות ממשלתית לבעלות פרטית, אלא גם ארגון מחדש מבני ומודרניזציה של מפעלים קיימים במגזר הציבורי, מעבר לשיטות ניהול בשוק וכן יצירת מיזמים פרטיים.

מכיוון שה-EBRD עובד ישירות עם משתמשי הקצה של המשאבים הפיננסיים שלו (חברות המיישמות פרויקטים) ללא ערבויות ממשלתיות, היא נושאת בסיכונים משמעותיים בפרויקטים, בביטוחים ואחרים.

הדבר מעמיד את הבנק בתנאים קפדניים למדי, מאלץ אותו להעריך ולבחור פרויקטים בקפדנות רבה, לבנות ארכיטקטורת מימון לא סטנדרטית, להבטיח מעקב רציף אחר הפרויקטים ופיקוח קפדני על התקדמות ביצועם.

על ידי התמקדות בפרויקטים ברי-קיימא מבחינה מסחרית, ה-EBRD מנסה בעקביות לא להתחרות במוסדות הלוואות והשקעות פרטיים. בהתאם, הוא נאלץ לתמוך בפרויקטים שרחוקים מלהיות האטרקטיביים ביותר (מבחינת רווחיות, תקופות החזר ואינדיקטורים נוספים).

מאחר שאחת המטרות העיקריות של ה-EBRD היא לקדם את פיתוחם של עסקים קטנים ובינוניים, היא נוקטת בכוונה מדיניות של ביזור פעילותו. לצורך כך נוצרת רשת של מתווכים פיננסיים שהם בנקים מסחריים מקומיים, קרנות וכו'. לעבודה עם מפעלים קטנים ובינוניים, הבנק משתמש במסגרות אשראי, ערבויות, קרנות לתמיכה במפעלים קטנים ובינוניים, קרנות סיכון אזוריות וכו'.

כדי להפחית סיכונים, ה-EBRD דורש מלקוחותיו לספק כיסוי ביטוחי סיכונים הולם. עם זאת, בין תנאיו אין חובה לבטח מפני סיכונים פוליטיים וסיכון של אי-המרה של המטבע המקומי.

בנוסף לביטוח, ה-EBRD דורש מחברות שהוא מממן לגבות את ההלוואה בנכסי פרויקט, שעשויים לכלול: משכנתא על מקרקעין (קרקע, מבנים, מבנים); משכנתא על מטלטלין (מכונות וציוד, נכסים יצרניים אחרים); הקצאת הכנסות החברה במטבעות קשיחים ומקומיים; שעבוד מניות החברה; הענקת זכויות החברה לקבלת תגמולי ביטוח וכו'.

העלויות שייגרמו לבנק בקשר עם הכנת הפרויקט למימונו (הערכה מפורטת של בדיקת ההיתכנות ותיקונו במידת הצורך, הכנת התיעוד הדרוש) עשויות להיות גבוהות למדי, ולכן הוא מצריך פיצוי מהחברות המציגות. המיזמים.

מרווח ההלוואות של ה-EBRD (כלומר העודף משיעור השוק הייחוס - בדרך כלל LIBOR) משקף הן סיכונים ספציפיים למדינה והן סיכונים מסחריים שהוערכו בעת כריתת הסכם ההלוואה. מספר הסכמים קובעים הליך לבדיקה תקופתית של מרווח האשראי תוך התחשבות בסיכונים לאומיים ומסחריים משתנים (ריבית משתנה). תנאי ההלוואות תואמים במלואם את היעדים האסטרטגיים שגובשו במנדט שניתן לבנק עם הקמתו. תקופת ההלוואות נעה בין 5 ל-10 שנים. במקרה זה ניתנת תקופת החזר מועדפת (ככלל, לתקופת פעילות ההשקעה עד שהמתקן מגיע ליכולת התכנון שלו). סכום הקרן מוחזר בתשלומים שווים כל חצי שנה. בהלוואות לפרויקטי תשתית במגזר הציבורי, במקרים חריגים ניתן לקבוע תקופות החזר ארוכות יותר (עד 15 שנים).

הלוואות הן הכלי העיקרי למימון פרויקטים בפעילות ה-EBRD. במונחים של השקעות הון וערבויות, אלה יחדיו מהווים פחות מ- ¼ מההתחייבויות הפיננסיות של ה-EBRD.

תנאי ההשקעה בפרויקט מסוים תלויים בסיכונים, ברווחיות הפוטנציאלית של הפרויקט וכן במאפייני הארגון שהוא אפיק ההשקעה (לדוגמה, מיזם משותף). מכיוון שההון של הבנק מוגבל, ה-EBRD אינו מבקש לבצע השקעות לטווח ארוך או לרכוש נתח שליטה בעסקים, או לקחת אחריות ישירה על ניהולם.

לעתים קרובות, בנק משתמש בו זמנית בהשקעה והלוואות ביחס לאובייקט מימון אחד, מה שעוזר להפחית את הסיכונים הכוללים של הפרויקט.

יחסי ה-EBRD עם רוסיה

ברית המועצות הייתה אחת ממייסדי ה-EBRD בשנת 1990. חלקה בהון המניות הראשוני של ארגון זה היה 6% (600 מיליון אקו, או 720 מיליון דולר). לאחר קריסת ברית המועצות, רוסיה הפכה לחברה ב-EBRD.

בסוף 1991, רוסיה אימצה תוכנית של רפורמות כלכליות קיצוניות, שסיפקה צעדי ייצוב קפדניים, ליברליזציה של מחירים ומעבר מהיר לכלכלת שוק. יישום תוכנית זו היה מסובך מאוד בגלל קיומו של רובל ומרחב כלכלי אחד, מתח חברתי גובר והתלקחות סכסוכים. בשל חוסר היציבות וחוסר החיזוי של המצב הפוליטי, הכלכלי והחברתי במדינה, החליט דירקטוריון EBRD שלא לאמץ אסטרטגיה ארוכת טווח לגביו. לגבי ברית המועצות לשעבר, אושרה ב-4 בספטמבר תוכנית פעולה לטווח קצר, שכללה:

· - התחשבות בהיבטים חיוניים בתהליך המעבר לכלכלת שוק;

· - פעילות בנקאית בדגש על סיוע טכני בשילוב מתן הלוואות והשקעות הון ליצירת מפעלים ותשתיות במגזר הפרטי התורמים לפיתוח כלכלת שוק;

· - הבטחת שיתוף פעולה הדוק עם קרן המטבע הבינלאומית, IBRD והקבוצה שלה, האיחוד האירופי, ה-OECD;

· - יישום גישה מאוזנת למתן סיוע לרשויות ברמות שונות ובאזורים גיאוגרפיים שונים;

· - ריכוז פעילות הבנק בתחומים שבהם הוא יכול להשתמש בצורה היעילה ביותר במשאביו;

· - שמירה על תוכנית בנק גמישה ופתוחה על מנת להתאים אותה במהירות לסביבה משתנה.

בנוסף, זוהו תחומי העדיפות הבאים בתוכנית הפעולה לטווח קצר.

הפרטה ויזמות

ה-EBRD מתכוון לתמוך בהפרטה ובפיתוח עסקי באמצעות ייעוץ והדרכה, כלומר. מתן סיוע טכני למספר מפעלים בבעלות המדינה, ממשלה, רשויות מקומיות ועירוניות. ה-EBRD מארגן קורסים להכשרת מומחים שייקחו על עצמם את ניהול תהליך ההפרטה.

המבצע הספציפי של הבנק היה פיתוח תוכנית להפרטת עיריית מוסקבה. ההסכם המקביל נחתם ביום 24 במאי 1991. הבנק פיתח המלצות על שיטות הפרטה וזיהה את המגזר והמפעלים הכפופים לו בשלב הראשון. נבחנו סוגיות של מדיניות חקיקה, ונערכה מלכתחילה רשימה של מפעלים הכפופים להפרטה. ה-EBRD הקצה 1,230 אלף ECU עבור זה.

בנוסף, ב-22 באוקטובר 1991 חתם ה-EBRD על הסכם הפרטה עם עיריית סנט פטרסבורג, במסגרתו היא תשמש גם כיועצת מובילה. תכנית הסיוע כוללת התייעצויות כלליות, פיתוח תכנית פיילוט להפרטה, יצירת מאגר מידע ומרכז למשקיעים זרים. ה-EBRD הקצה 914 אלף ECU למטרות אלה.

אושרה החלטה בדבר סיוע טכני בארגון בית ספר בינלאומי לניהול והפרטה, לרבות הכשרה, פיתוח תכניות חינוכיות ומתן סיוע חומרי וטכני, עבורו הקצה ה-EBRD 1,000 אלף ECU.

מגזר פיננסי

הסיוע של ה-EBRD למגזר הפיננסי מתמקד בבנקאות מסחרית, שוקי ניירות ערך וביטוח. הוחלט לסייע בהקמת בית ספר בינלאומי למימון ובנקאות להכשרת מומחים בכל תחומי הבנקאות המסחרית העיקריים, לעבודה בבנק המרכזי, בתחום הביטוח ובשוק ניירות הערך, עבורו 230 אלף ECU. הוקצו.

אֵנֶרְגִיָה

הפעילות של ה-EBRD במגזר זה עולה בקנה אחד עם אמנת האנרגיה האירופית. הדגש הוא על פרויקטים ותוכניות המייצרים הכנסה מיידית במטבע קשה ומטפלים בבעיות בטיחות קריטיות.

תוכנית הסיוע הטכני לאנרגיה מתמקדת בעיקר בשיפור ניהול הייצור וההפצה והבטחת עמידה בתקני איכות הסביבה והבטיחות בהפעלת תחנות כוח גרעיניות.

בנוסף לנציגויות במוסקבה, ל-EBRD יש נציגים אזוריים בסנט פטרסבורג, וולגוגרד ולדיווסטוק. היא פועלת גם בכמעט 60% מהאזורים של הפדרציה הרוסית. בשל המשאבים המוגבלים היחסית, ההתמקדות היא באזורי סנט פטרסבורג, יקטרינבורג, קרסנודר ולדיווסטוק.

בהתבסס על ניתוח הפעילות הפיננסית והטכנית של ה-EBRD בברית המועצות לשעבר, ניתן להסיק שמאמצי הבנק התמקדו במתן הלוואות בסכומים קטנים ובסיוע טכני, במקום בהשקעות הון וערבויות.

הנהלת הבנק מבינה שדרושות השקעות פיננסיות גדולות כדי להגביר את כלכלת רוסיה ומדינות עצמאיות אחרות של האיחוד לשעבר. עם זאת, הקצאת הכספים יכולה וצריכה להתבצע רק בתנאי של מנגנון שפותח במיוחד לשימוש יעיל בהם.

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח, בשיתוף פעולה הדוק עם ממשלות מדינות ה-G7 וכמה מדינות אחרות, יצר קרן לסייע ליזמים בודדים ועסקים קטנים במגזר הפרטי של הפדרציה הרוסית (תוכנית לעסקים קטנים של רוסיה). ליישום מעשי של תוכנית זו, היא הייתה אמורה לנצל את הפוטנציאל של הבנקים הרוסיים. בשלב הראשון, מתוך יותר מ-2,000 בנקים מסחריים שהיו קיימים באותה תקופה, נבחרו כ-200 כתוצאה מניתוח אינדיקטורים מצטברים של פעילותם. לאחר מכן, לאחר מחקר מפורט של צורות הדוחות הכספיים העיקריים של יתר החברות. בנקים, רשימת הפונים צומצמה ל-40. הסכמי ההלוואות של EBRD נחתמו רק עם 12 בנקים (מספר זה כלל רק 2 בנקים שנמצאים מעבר לאורל).

האופי הממוקד של הכספים של קרן זו קבע מראש את הצורך בזיהוי ברור של גופים מלווים. במסגרת תוכנית זו, יש להדגיש תוכניות משנה של אשראי מיקרו והלוואות לעסקים קטנים.

תת תוכנית מיקרו אשראי

הלוואות ניתנות לעסקים פרטיים קטנים שבהם לא יותר מ-30 עובדים, למפעלים פרטיים העוסקים בפעילות מסחר או ייצור וכן לאלו הפועלים במגזר השירותים. בקשות ממפעלים העוסקים בייצור נשק וציוד צבאי ומשקאות אלכוהוליים אינם מתקבלים. כמו כן, כל סוגי הפעילויות הפוגעות בסביבה, הימורים וכל סוגי העסקאות עם מטבעות וניירות ערך אינם מזוכים. תנאי הלוואה:

· גודל ההלוואה: במטבע חוץ - עד 30 אלף דולר;

· ברובלים - מ-1 עד 175 מיליון.

תנאי הלוואה:

· הלוואות לחידוש הון חוזר - עד שנה;

· הלוואות להשקעה - עד שנה.

גובה הריבית:

· בהנפקת הלוואות במטבע חוץ - מ-17 עד 25.% לשנה (בהתאם לרווחיות הפרויקט הממומן);

· בהנפקת הלוואה ברובלים – נמוך בכמה נקודות משיעור ההלוואות הממוצע של בנקים מסחריים באזור.

ההלוואה מוחזרת בתשלום חודשי של ריבית וקרן בתשלומים שווים.

בטחונות יכולים ללבוש צורה של רכוש אישי, מכוניות (הישארות אצל הבעלים), סחורות, ציוד, נדל"ן.

תוכנית משנה להלוואות לעסקים קטנים

ניתנות הלוואות לפרויקטים ספציפיים בתחום הייצור והשירותים. מפעלי מסחר יכולים לקבל הלוואה רק לרכישת רכוש קבוע (ציוד, רכב, נדל"ן וכו'). עסקים קטנים או יזמים בודדים הרשומים בהתאם לחקיקה של הפדרציה הרוסית יכולים לקבל הלוואה. במקרה זה, חלקם של המדינה או שותפים זרים בהון החברה לא יעלה על 10% או על חלקו של כל בעלים אחר. תנאי הלוואה:

· סכום ההלוואה - בדולרים - מ-20 עד 125 אלף;

· תנאי הלוואה - עד 3 שנים.

הריבית היא קבועה ואינה עולה על 18% לשנה (נקבע לפי שיקול דעתו של הבנק).

ההלוואה מוחזרת וריבית מוחזרת מדי חודש בתשלומים שווים.

בטחונות - נדל"ן, מכוניות, ציוד, ערבויות (נדרשות ערבויות אישיות של הבעלים או הנהלת המפעלים).

תנאי חשוב להלוואות לפרויקטים במסגרת תוכנית זו הוא השתתפות הכספים הפרטיים של הלווה (בצורה זו או אחרת).

גיבוש תיק ההלוואות של EBRD

כמו כל בנק אחר, הוא מתבצע על ידי הצבת משאבי אשראי זמינים. משאבי ההלוואות של ה-EBRD מורכבים ממשאבים רגילים ומקרנות מיוחדות. משאבים נפוצים כוללים:

1) ההון המורשה של ה-EBRD;

2) כספים שהתקבלו להחזר הלוואות או במסגרת ערבויות;

3) כספים לווים;

4) כספים והכנסות אחרים שאינם חלק ממשאבי קרנות מיוחדות.

ממשאביו הרגילים, ה-EBRD מספק הלוואות בתנאי שוק למדינות לביצוע פרויקטים רווחיים.

קרנות מיוחדות כוללות כספים שהוקצו לקרן המיוחדת הרלוונטית והכנסות שהתקבלו מהשקעות שנעשו ממקורות של קרנות מיוחדות. שתי הקרנות המיוחדות הראשונות נוצרו באפריל 1992 כחלק מתוכנית ההשקעות הבלטית שאומצה על ידי שרי הכלכלה והאוצר של דנמרק, איסלנד, נורבגיה, פינלנד ושוודיה.

המטרה העיקרית של התוכנית היא לקדם את פיתוח המגזר הפרטי על ידי תמיכה במפעלים קטנים ובינוניים בלטביה, ליטא ואסטוניה. ה-EBRD מנהל את שתי הקרנות שהוזכרו. אחת מהן מיועדת להלוואות לשיתוף פעולה טכני ומשמשת להכנת פרויקטים להשקעה, והשנייה לביצוע השקעות הון והלוואות לפרויקטים.

כספים מיוחדים משמשים, ככלל, להלוואות מועדפות למגזרים בעלי רווח נמוך של תשתיות חברתיות ולמתן סיוע טכני. ה-EBRD, כמו ארגונים בנקאיים בינלאומיים אחרים, לווה את רוב הכספים שגויסו בשוקי ההון העולמיים בריביות מועדפות.

מאחר וה-EBRD עובד ישירות עם משתמשי הקצה של משאביו הפיננסיים (חברות המוציאות לפועל פרויקטים) ללא ערבויות מהממשלות הרלוונטיות, הבנק נושא בסיכונים משמעותיים ספציפיים למדינה, לפרויקט וכו'.

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח נוצר במהלך קריסת המשטר הקומוניסטי במזרח אירופה, ב-1991. באותה תקופה, מדינות ברית המועצות לשעבר נדרשו בדחיפות לתמיכה בהקמת מגזר פרטי מחודש תחת הדמוקרטיה השלטת. נכון לעכשיו, נעשה שימוש יעיל במכשירי EBRD לקידום כלכלות שוק והתאמה לדמוקרטיה ב-34 מדינות ברחבי העולם.

הפעילויות העיקריות של ה-EBRD

הארגון האירופי פועל רק למטרות מסחריות; צדקה אינה חלק ממשימותיו. ה-EBRD מלווה רק לפרויקטים ספציפיים. בנוסף להלוואות ממוקדות, הבנק מבצע השקעות ישירות ומעניק תמיכה טכנית. ההון המורשה של המוסד הפיננסי שווה ל-10 מיליארד דולר, ורמת ECU מקבילה ל-12 מיליארד דולר. נתח השליטה בארגון (51%) הוא בבעלות מדינות האיחוד האירופי. תרומות לארגון מתקבלות בכל מטבע שניתן להמרה חופשית. המטרות העיקריות שלשמן הוקם במקור הבנק האירופי לשיקום ופיתוח הן:

• מימון ציוד לתחבורה בכבישים.
• מימון ואספקת ציוד.
• מתן סיוע טכני למבנים וארגונים ממשלתיים ומסחריים.
• הלוואות למגזר הפרטי, המהווים כ-60% מסך ההלוואות הניתנות.

דקויות של עבודת ה-EBRD

יחידת החשבון של הבנק משתמשת בדולר האמריקאי וב-ECU יחד עם הין היפני. סניפים של הענקית הפיננסית נפתחים ומספקים מגוון שירותים מלא בכל המדינות שלקחו חלק בהקמת המכון. משרדים פועלים ברוסיה ובאוקראינה. הבנק מפקח בקפידה על השימוש המיועד בכל הכספים שהוא נותן כהלוואות. בנוסף למימון, הבנק הבינלאומי נותן המלצות ומארגן מגוון רחב של השתלמויות לבנקאים ומנהלים. המכון מעניק סיוע מקצועי בחלוקת מזון. ראוי לומר שלמוסד הפיננסי אין כספים משלו כדי לספק תמיכה טכנית. היא צוברת כספים למטרה זו באמצעות קרנות הפועלות במדינות האיחוד האירופי.

פרטים ספציפיים של פעילות

הפורמט העיקרי של מימון EBRD הוא הלוואות והשקעות או ערבויות. המשרד הראשי של הארגון ממוקם בלונדון. משתתפים חשובים בהתאחדות הם לא רק מדינות העולם, אלא גם הקהילה האירופית עם בנק ההשקעות האירופי. לכל מדינה חברה בארגון (58 מדינות בסך הכל) יש נציג משלה במועצת הנגידים ובדירקטוריון. היתרון העיקרי המייחד את הבנק האירופי לשיקום ופיתוח הוא הידע המעמיק שלו על האזור שבו מתוכננות עסקאות פיננסיות. הנהלת המוסד מודעת היטב לכל המורכבות והפוטנציאלים של המדינות עמן מתנהלת השותפות. ה-EBRD (בנק) מציע את תמיכתו רק לאותן מדינות הנוהגות בכלכלת שוק, פלורליזם או דמוקרטיה רב-מפלגתית. חוזק נוסף של המכון הוא יכולתו לקחת סיכונים, המאפשרת לו להרחיב משמעותית את גבולות הפוטנציאל המסחרי. ה-EBRD עומד בדירוג האשראי הגבוה ביותר AAA, המאפשר למשוך הון בשוק הבינלאומי בתנאים הנוחים ביותר.

תכונות ועוד

הבנק הבינלאומי מספק תמיכה מקיפה למדינות המשתתפות בביצוע לא רק רפורמות מבניות, אלא גם מגזריות, לרבות דמונופוליזציה והפרטה, שמטרתן לשלב את הכלכלה הפרטית בכלכלה העולמית. כדי להשיג משימה זו, ניתן סיוע אקטיבי.

1. מיזמים קטנים ובינוניים נעזרים בעניינים ארגוניים, במובן של מודרניזציה והרחבת הייצור, בבניית מדיניות תחרותית.
2. הבנק מקל על גיוס הון זר ולאומי כאחד. ניתנת תמיכה בניהול נכון של הכספים.
3. הארגון מקדם השקעה בייצור ליצירת תחרותיות ולשיפור איכות החיים והגברת התפוקה.
4. מסייע בהכנה טכנית, במימון, בביצוע פרויקטים, בהמרצת שוק ההון, בפיתוח בר קיימא מבחינה סביבתית, בהפיכת פרויקטים רחבי היקף למציאות בהם מעורבות מספר מדינות מקבלות בו זמנית.

מחויבות להיבט הסביבתי

בנוסף להלוואות רב-צדדיות, ה-EBRD הוא תומך חזק של שגשוג ירוק. כל אחד מהפרויקטים של הבנק כפוף לדרישות מחמירות בהיבט של מימון השבחת תשתיות עירוניות ואחרות. טכנולוגיות לחיסכון באנרגיה מעודדות כלכלית. תחום הבטיחות הגרעינית הוא תחום עדיפות נוסף עבור ה-EBRD. רוסיה וכמה מדינות אחרות נמצאות בשליטה צמודה של הבנק בעניין זה. המוסד הפיננסי אחראי על חלוקת הכספים שנוצרים כדי למזער את הסכנות במהלך הפעלת תחנות כוח גרעיניות באזורים שונים בעולם. לבנק הבינלאומי, שעובד במקביל עם מדינות רבות בעולם, יש גישה משלו לכל מדינה. היא לא רק מפתחת, אלא גם מיישמת תוכניות המותאמות לצרכים של כל מדינה חברה במערכת.

EBRD באוקראינה

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח הוא אחד המשקיעים הגדולים באוקראינה. המוסד הפיננסי מציע את תמיכתו בענפים שונים, לרבות במגזר הפיננסי וחברות מסחריות קטנות. תחומי העדיפות של המוסד הפיננסי הם: חקלאות ושירותים עירוניים ומשק האנרגיה, תקשורת טלוויזיה. קרן מקלט צ'רנוביל נמצאת גם היא בשליטת ה-EBRD. אוקראינה מקבלת סיוע מהארגון במונחים של שיקום צ'רנוביל, הפיכתה לאזור בטוח לחלוטין וידידותי לסביבה.

סיוע ממשי לאוקראינה

המשרד הראשי של ה-EBRD באוקראינה פועל בקייב. צוות המומחים כולל את מיטב המומחים ממגזרי המשק השונים. דיאלוג פעיל עם ממשלת המדינה מתקיים כל הזמן. הבנק האירופי תורם תרומה רבה לשגשוג העסקים ולשיפור אקלים ההשקעות. בשנת 2015, המוסד הפיננסי מתכנן להשקיע כ-3.5 מיליארד דולר בפרויקטים לפיתוח כלכלת המדינה. הכספים מתוכננים לשמש לצינורות אוקראינים, להגדלת מספר המשרות, לפיתוח חברות אוקראיניות, לפרויקטים של תשתית, לחינוך ולרפואה. זו תהיה ההשקעה הגלובלית ביותר שיכולה לשקם מדינות.

EBRD ורוסיה

על רקע האירועים האחרונים והמצב הכלכלי ברוסיה, ה-EBRD הציג תחזית מעודכנת, אך החמירה להתפתחות הכלכלית. בשנת 2015, על פי נציגי הבנקים, התמ"ג צפוי לרדת בכ-4.8%. סביבת ההשקעות הלא בריאה שנוצרה לאחר הטלת הסנקציות על המדינה ב-2014 רק החריפה בעקבות הירידה במחירי הנפט. הביקוש של הצרכנים יקטן עקב פיחות המטבע הלאומי וגידול בהלוואות. הלוואות קמעונאיות לא סבירות יהיו בלתי סבירות עבור משפחות רגילות, מה שגרם לביקוש לרדת ב-50% בשנה שעברה. הכלכלה הרוסית הקורסת תשאיר חותם שלילי ב-2015 על התפתחותן של מדינות כמו קזחסטן ואזרבייג'ן, טורקמניסטן ובלארוס וארמניה. לפי תחזיות ה-EBRD, רוסיה עלולה להגיע למצב הרבה יותר גרוע אם מחירי הנפט ימשיכו לרדת והסכסוך עם אוקראינה יחמיר.

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח

כלכלה עולמית

הושלם על ידי: מדבדב ד.א.

קרישן א.ל.

נבדק על ידי: Medvedev A.G.

סנט פטרסבורג

2. מבוא................................................... ............................................................ ............................................................... 3

3. הקלת תהליך המעבר......................................................... ............................................................ 3

4. מימון EBRD................................... ............................................................ ............................ 4

4.1. הלוואות ................................................... ............................................

4.2. הוֹן מְנָיוֹת................................................ ............................................................ ........................................ 5

4.2.1. השתתפות בהון המניות של בנקים......... שְׁגִיאָה! הסימניה אינה מוגדרת.

4.3. מכשירי מימון ישירים ................................................ שְׁגִיאָה! הסימניה אינה מוגדרת.

4.4. ערבויות ................................................... ................................................................ ........................................ 6

4.5. מכשירי מימון קטנים ובינוניים................................................... ................................................................... .......... 6

5. EBRD ומימון משותף........................................... ............................................................ ............... 7

5.1. סיבות למשיכת משקיעים אחרים......................................................... ................................................................... .. 7

6. שיעורי ריבית ותנאי ההלוואה........................................... ................................................ 8

6.1. ביטוח................................................. ................................................................ ...................................... 8

6.2. בִּטָחוֹן................................................. ................................................................ ...................................... 8

7. דרישות לפרויקטים................................................. ............................................................ ............................ 8

8. נהלים סביבתיים................................................... ............................................................ ............ 9

8.1. מדיניות סביבתית................................................ ........................................................... 9

8.1.1. המנדט הסביבתי של EBRD................................................... ............................................................ ............ 9

8.1.2. עקרונות ויעדים כלליים ................................................ ................................................................... ................... 9

9. תוצאות הפעילויות העיקריות של ה-EBRD בשנת 1997......................................... .......... ... 10

10. ביבליוגרפיה................................................... ............................................................ .......... ................... אחד עשר

1. הקדמה

הבנק האירופי לשיקום ופיתוח (EBRD) הוקם ב-1991. היא קיימת כדי לקדם את המעבר לכלכלות פתוחות ומוכוונות שוק ופיתוח יוזמה פרטית ויזמית במדינות מרכז ומזרח אירופה ובחבר העמים של המדינות העצמאיות (CIS) המחויבות ומיישמות את עקרונות הדמוקרטיה הרב-מפלגתית, הפלורליזם. וכלכלות שוק.

בהקלת המעבר למערכת מוכוונת שוק, הבנק מעניק מימון ישיר לפעילות המגזר הפרטי, התאמה מבנית והפרטה וכן מימון לתשתית התומכת בפעילות כזו. השקעותיה גם עוזרות לבנות ולחזק מבנים ארגוניים. צורות המימון העיקריות של ה-EBRD הן הלוואות, השקעות במניות (מניות) וערבויות. ה-EBRD, שבסיסו בלונדון, הוא ארגון בינלאומי עם 60 חברים (58 מדינות, הקהילה האירופית ובנק ההשקעות האירופי). כל מדינה חברה מיוצגת במועצת הנאמנים והדירקטוריון של הבנק. בהתאם להסכם הקמת הבנק, ה-EBRD פועל רק במדינות המחויבות ועוסקות בעקרונות של דמוקרטיה רב-מפלגתית, פלורליזם וכלכלת שוק. עמידה בעקרונות אלו מנוטרת בקפידה.

כוחו של הבנק טמון בהיכרות מעמיקה עם אזור הפעילות שלו. כאחד המשקיעים הזרים הגדולים במגזר הפרטי באזור, ה-EBRD מודע לאתגרים ולפוטנציאל של כל אחת מ-26 מדינות הפעילות שלה. בשיתוף פעולה הדוק עם משקיעים פרטיים, צוות הבנק מבין את חששותיהם לגבי השקעות באזור ואת אי הוודאות הפוליטית והכלכלית.

כדי לתאם פעילויות מקומיות, ה-EBRD פתחה 28 נציגויות בכל מדינות הפעילות שלה מלבד אחת. משרדים אלו מעורבים באופן מלא בפיתוח פרויקטים חדשים ובמעקב אחר מספר העסקאות ההולך וגדל של הבנק. הנציגויות, המאוישות על ידי מומחים זרים ומקומיים, ממלאות תפקיד חשוב יותר בהרחבת הפעילות של הבנק באזור.

הכפלת ההון של הבנק ל-20 מיליארד אקו הפכה למציאות באפריל 1997, ומאפשרת לבנק להמשיך לעמוד בביקוש הגובר לשירותיו ולשמור על עצמאות פיננסית.

עד סוף 1997, ההיקף הכולל של הפרויקטים שנחתמו על ידי ה-EBRD הסתכם ב-10.26 מיליארד יורו, התומכים בפעילויות בכל 26 מדינות הפעילות. הרווח התפעולי של ה-EBRD ב-1997 הסתכם ב-193.8 מיליון יורו, כמעט הכפלה את הרווח ב-1996. בהתחשב בצמיחת התיק ובמשימה העדיפות של צבירת היתרות, הסכום הכולל של הרזרבות הגיע ל-508 מיליון אקו.

2. הקלת תהליך המעבר

מדינות שונות נמצאות בשלבים שונים של המעבר לכלכלת שוק. התנאים המקומיים מעצבים את שיטות העבודה העסקיות של הבנק, האסטרטגיה שלו ומובילים, במקרים מסוימים, לפיתוח שיטות מימון חדשניות והפחתת סיכונים. הבנק מכין אסטרטגיות מפורטות לכל מדינת פעילות, תוך התאמת המכשירים הפיננסיים ושיטות הפעולה שלו ליכולות ולצרכים של כל מדינה וכל פרויקט. רמת ואופי הביקוש למימון EBRD תלוי בשלב של תהליך המעבר של מדינה ובאטרקטיביות שלה למשקיעים פרטיים.

ככל שמתרחש המעבר לכלכלת שוק, נוצרות הזדמנויות חדשות, ובכמה תחומים אחרים הצורך במעורבות הבנק פוחת. לפיכך, פעילות ה-EBRD מונחית על ידי תהליך המעבר. יצירת תנאים מתאימים לזרימת השקעות תלויה בעיקר במדינות הפעילות. בתגובה להזדמנויות ולצרכים המשתנים, הבנק מגדיל את התחייבויותיו השנתיות להשקעה במניות ומרחיב את המימון המתווך להלוואות לעסקים קטנים ובינוניים. כמשקיע מוביל באזור, ה-EBRD נותן את הטון למשקיעים אחרים. הניתוח הפיננסי המדוקדק שלו מבטיח מימון של עסקים בריאים וברי קיימא שבאמצעות קיומם אמורה להיות השפעה מתמשכת על תהליך המעבר.

מכיוון שהכספים של ה-EBRD מוגבלים, על הבנק לפעול ביעילות ולהשפיע במידה הרבה ביותר על תהליך המעבר בפרויקטים שלו. הבנק מדגיש את חשיבותה של "השפעה מדגימה", המאפשרת ליחידים ולעסקים ללמוד על ידי השתתפות בתהליך או על ידי התבוננות בתכנים של פרויקטים ובהצלחות או כישלונות בביצועם. פרויקטים רבים של EBRD מספקים אינדיקציה ברורה לאיזה סוג פרויקט צפוי להצליח בתעשייה או במדינה מסוימת.

הבנק מקדם חיזוק מוסדי ויצירת סביבה עסקית ומשפטית המסייעת לפיתוח המגזר הפרטי. העדיפות הראשונה של ה-EBRD היא להבטיח שהמוסדות הפיננסיים יתבגרו ותפקידם יתחזק. למוסדות פיננסיים תפקיד חשוב ביותר במעבר לכלכלת שוק מכיוון שיש להם את היכולת לתעל כספים לנישות מתאימות, להקל על תהליך צבירת ההון, להקל על הסחר וליצור סטנדרטים מקובלים של משמעת פיננסית.

3. מימון EBRD

מימון EBRD תלוי בפרט של הפרויקטים וניתן הן לחיזוק מוסדות פיננסיים או ארגון מחדש מבני של חברות גדולות, והן בצורה של הלוואות קטנות לחברות עם עובדים מועטים בלבד. השקעות גדולות או פרויקטי תשתית (הן פרטיים והן בהשתתפות רשויות מקומיות או מרכזיות) ממומנות ישירות על ידי הבנק, לרוב במשותף עם שותפים. השקעות קטנות מתבצעות באמצעות מתווכים פיננסיים: בנקים מקומיים או קרנות השקעות. ה-EBRD עובד בשיתוף פעולה הדוק עם ארגונים בינלאומיים רבים אחרים, בפרט עם מוסדות פיננסיים בינלאומיים (IFIs) כגון הבנק העולמי, בנק ההשקעות האירופי וקרן המטבע הבינלאומית. יחד עם זאת, היא ממלאת תפקיד ייחודי משלה, ויש לה חוזקות שונות (בניגוד לארגונים ותיקים אחרים). מאפיין מרכזי של ה-EBRD המבדיל אותו מבנקי פיתוח אחרים הוא תמיכתו במגזר הפרטי, המהווה את תמצית המנדט של ה-EBRD, הקובע כי לפחות 60% מהמימון של הבנק חייב לעבור למגזר הפרטי. בשנת 1997, התחייבויות המגזר הפרטי היוו 76% בהיקף, מה שהעלה את חלק המגזר הפרטי מסך ההתחייבויות ל-67%.

הבנק שואף בעיקר לסייע לחברות המתקשות בקבלת מימון ממקורות אחרים. היא שמה דגש מיוחד על ארגונים קטנים ובינוניים (SMEs), אשר ממלאים תפקיד קריטי בפיתוח המגזר הפרטי. אחת מנקודות החוזק של הבנק היא המגוון הרחב של מכשירי המימון והידע של מומחיו, המעניקים לו אפשרות לעבוד הן במגזר הציבורי והן במגזר הפרטי כאשר חברות פרויקט עוברות מבעלות ציבורית לפרטית. הפועל כבנק מסחרי ופיתוח, ה-EBRD מספק כספים למיזמים פרטיים או למפעלים הניתנים להפרטה, וכן עבור פרויקטים של תשתית פיזית ופיננסית לתמיכה במגזר הפרטי.

בכל פעילותו פועל הבנק על בסיס עקרונות בנקאיים תקינים. בנוסף, היא מבקשת לפעול "משלימה" למגזר הפרטי ולא להתחרות או להחליף מקורות מימון פרטיים אחרים. הבנק מחויב גם להבטיח שהשפעת השקעותיו תחרוג מעבר לפרויקטים ספציפיים ותמריץ את המעבר לכלכלת שוק פתוחה. פעילותה מונחית על ידי הצורך לקדם פיתוח בריא ובר קיימא מבחינה סביבתית, כמו גם העקרונות המתאימים לרכישת סחורות ושירותים. הבנק מחויב לממשל תאגידי תקין, לרבות נוהלי ניהול תקינים, חשיפת מידע ונהלי חשבונאות וביקורת ברורים ועקביים. המטרה של זה היא להבטיח שללווים EBRD תהיה גישה להון לא רק ממוסדות פיננסיים בינלאומיים, אלא גם ממגוון מקורות אחרים.

אחד היתרונות המרכזיים של הבנק הוא הנכונות והיכולת לקחת סיכונים, המוסברת בהרכב בעלי המניות שלו. זה מאפשר ל-EBRD לדחוף את גבולות ההזדמנויות המסחריות במדינות הפעילות שלו. היא גם לוקחת על עצמה חלק מהסיכון בפרויקט, עובדת בשיתוף עם ארגונים אחרים במגזר הפרטי כגון בנקים מסחריים וקרנות השקעות, כמו גם מוסדות הלוואות רב-צדדיים וסוכנויות אשראי ממשלתיות לייצוא.

בעל דירוג האשראי הגבוה ביותר (AAA), הבנק יכול לגייס כספים בשוקי ההון הבינלאומיים בתנאים הטובים ביותר. הקשרים ארוכי הטווח של ה-EBRD עם מדינות הפעילות שלו מאפשרים לו להפחית חלק מהסיכונים, מה שהופך אותו לשותף אטרקטיבי. הניסיון שלו עוזר לו להעריך סיכונים, והגישה שלו לכספי שיתוף פעולה טכני מאפשרת לו להכין פרויקטים בקפידה. האפקטיביות של ה-EBRD בהרחבת פעילות ההשקעות באזור מודגשת ביכולתו למשוך כספים משותפים משמעותיים. בסוף 1997, על כל ECU שהושקע על ידי ה-EBRD עצמו, גויסו 2.3 ECU נוספים ממקורות אחרים. ממנף את החוזקות, הגמישות והזריזות שלו, ה-EBRD נמצא בחזית תהליך המעבר.

3.1. הלוואות

ה-EBRD מספק הלוואות בתנאים המותאמים לדרישות הספציפיות של הפרויקט. הבנק יכול לקחת את סיכון האשראי במלואו על המאזן שלו או לסנדיקט חלק ממנו לשוק. ההלוואה עשויה להיות מובטחת בנכסי נותן החסות ו/או להיות ניתנת להמרה למניות או לכלול השתתפות בהון. הבנק מנפיק הלוואות (ולכן דורש החזר) בכל אחד ממטבעות המטבע הקשה, בעיקר דולר אמריקאי, מרקים גרמניים ו-ECU, אך הוא כבר החל לממן הלוואות או לגייס עבורן כספים במספר מטבעות מקומיים.

במתן הלוואות למפעלים מסחריים, הבנק בדרך כלל אינו דורש ערבויות מממשלה לאומית ספציפית, והלוואות נעשות בדרך כלל ללא פנייה לנותני חסות זרים לאחר תחילת הפרויקט. הבסיס למתן הלוואה הוא תזרים המזומנים של הפרויקט והיכולת הניתנת בפרויקט להחזיר את ההלוואה בתוך התקופה המוסכמת. הלוואות ממוסדות בינלאומיים כגון ה-EBRD אינן נכללות באופן מסורתי מהחוב הציבורי כאשר הוא עובר מבנה מחדש, ולכן למוסדות אלו יש מעמד של נושה מועדף. כאשר ה-EBRD הוא המלווה המוביל, היתרונות של מעמד מלווה מועדף זמינים לבנקים המשתתפים בהלוואות של ה-EBRD ללווים במגזר הפרטי.

3.2. הוֹן מְנָיוֹת

השקעה במניות יכולה ללבוש מגוון צורות, כולל מנוי למניות רגילות או מניות בכורה. כמו כן, מוצעות השקעות מעין מניות, החל מהלוואות נדחות, אגרות חוב ושטרות מניבים ועד מניות בכורה הניתנות לפדיון חופשי. בעת רכישת ריבית הון, ה-EBRD מצפה לקבל תשואה מקבילה על ההשקעה. תמיד יש לו תוכנית ברורה למשיכת הכספים שלו ותמיד פועל כמשקיע קטן. ה-EBRD עשויה גם להבטיח הצבת מניות שהונפקו על ידי מיזם ציבורי או פרטי. ערבויות EBRD יכולות לסייע ללווים לגשת למימון ולחלוק סיכונים בהתאם לרצונות ה-EBRD ושותפיו למימון. אותם קריטריוני אשראי חלים על הלוואות ישירות.

הבנק מוכן לשקול אפשרות לממן העברת מניות של מפעלים קיימים רק במקרים של הפרטתם, כאשר העברה כזו תשפר באופן ברור את יעילותו של המיזם (למשל, על ידי שיפור הניהול, בנייה מחדש או הרחבתו במסגרת האמנה. מנהיגות של בעלים חדשים, או מיזוגה עם מבני החברה שקלטה אותה).

3.3. ערבויות

ה-EBRD יכול לעזור ללווים לגשת להון על ידי מתן ערבויות. ערבויות מגיעות במגוון סוגים, החל מערבות בכל סיכון ועד ערבויות חלקיות לסיכונים ספציפיים, אך בכל המקרים הסיכון המקסימלי חייב להיות ידוע וניתן למדידה וסיכון האשראי חייב להיות מקובל.

3.4. מכשירי מימון קטנים ובינוניים

ה-EBRD יצר קשרים עם מגוון של מתווכים פיננסיים כדי לספק מימון לפרויקטים קטנים מכדי לממן ישירות. זה מאפשר לבנק לתמוך בחברות קטנות ובינוניות, קטגוריה של ארגונים שהיא קריטית לבניית מגזר פרטי חזק.

קווי אשראי . ה-EBRD מספק ישירות מימון לטווח בינוני וארוך בצורה של קווי אשראי למספר מתווכים פיננסיים כדי לענות על הביקוש המקביל לאשראי. במקרים מסוימים, ה-EBRD גם מספק מימון דומה לטווח ארוך לממשלות, אשר לאחר מכן מתעלות הלוואות אלו דרך ערוצי בנקאות מסחריים או השקעות למימון חברות קטנות ובינוניות פרטיות.

מימון משותף . מעת לעת, ה-EBRD מתקשר בהסכמי מימון מסגרת עם בנקים מקומיים וקרנות השקעה, במסגרתם עיקר עבודת הסינון הסטטוטורי של תת-פרויקטים מועברת ברובה לשותף המקומי, אך עקרונות המימון וההלוואות של ה-EBRD נלקחים בחשבון. בכל החלטת הלוואה.

השתתפות מניות בקרנות השקעה . ה-EBRD משתתף בקרנות השקעה, אשר מצידן משקיעות בחברות פרטיות ובינוניות הזקוקות להתרחבות.

בניית תשתית למסחר . באמצעות תוכניות הקלות הסחר שלו, ה-EBRD שואף לעזור לבנקים מקומיים לצבור מוניטין חזק ולהשיג גישה רבה יותר לשווקים פיננסיים בינלאומיים. במסגרת תוכניות אלה, ה-EBRD מנפיק בדרך כלל ערבויות תשלום חלקיות עבור עסקאות מסודרות על ידי בנקים מקומיים משתתפים, אשר מסולקות באמצעות מכתבי אשראי.

4. EBRD ומימון משותף

ה-EBRD מעוניין לערב מממנים שותפים בפעילותו - הוא בדרך כלל מגביל את השתתפותו בפרויקטים במגזר הפרטי ל-35%. על ידי פעולה כזרז למשיכת משקיעים אחרים לאזור, ה-EBRD יכול להשתמש בכספים שלו כדי לתמוך במגוון רחב יותר של פרויקטים. כתוצאה ממשיכת הון מוצלחת ממקורות חיצוניים למימון פרויקטים בחסות הבנק, גדל סך הכספים הניתנים למימון פרויקטים אחרים. מקורות מימון חיצוניים פוטנציאליים כוללים בנקים מסחריים ומוסדות פיננסיים, סוכנויות אשראי ליצוא ומקורות רשמיים אחרים (כגון תוכניות ממשלתיות לסיוע לפיתוח). מימון משותף מסייע בהחדרת שוקי הון בינלאומיים ומלווים מסחריים ללווים במדינות פעילות ומושך השקעות ישירות זרות. עבור לווים רבים, גישה למימון משותף מסחרי הניתן על ידי מוסד פיננסי בינלאומי היא הצעד הראשון לקראת גישה לשוקי הון מסחריים בכוחות עצמם.

מימון חיצוני מגיע ממקורות מסחריים ורשמיים. שותפי המימון המשותפים העיקריים של ה-EBRD, בנוסף לחברות פרטיות, הם בנקים מסחריים (לדוגמה, כמשתתפים בקונסורציוני EBRD), מוסדות פיננסיים בינלאומיים אחרים, מוסדות פיננסיים דו-צדדיים או תוכניות ממשלתיות לסיוע בפיתוח, וסוכנויות אשראי ליצוא העוסקות בהלוואות ישירות. .

ה-EBRD יצר קשרי עבודה טובים עם בנקים מסחריים מובילים וארגונים וחברות אחרים הפועלים באזור. עשרה בנקים מסחריים נוספים הפכו למשתתפים בהלוואות בסינדיקציה של EBRD ב-1997, מה שהביא את המספר הכולל של משתתפי הקונסורציום ל-115. המימון המשותף עם בנקים מסחריים הסתכם השנה ב-937.3 מיליון יורו. מממנים שותפים רשמיים השתתפו ב-30 פרויקטים ב-1997 ותרמו יחד 445.5 מיליון ECU, סכום המימון השנתי הגבוה ביותר ממוסדות דו-צדדיים מאז תחילת פעילות ה-EBRD. מימון משותף עם מוסדות פיננסיים בינלאומיים אחרים בוצע באמצעות שמונה פרויקטים והסתכם ב-324 מיליון ECU.

4.1. סיבות למשיכת משקיעים אחרים

· חלוקת סיכונים - ה-EBRD רוצה להבטיח שארגונים בעלי ניסיון ישיר בתחום זה יהיו מוכנים לסכן את כספם לתמיכה בפרויקט שלדעתם מוצדק.

· תמריץ - ה-EBRD רוצה למשוך מממנים אחרים להשתתף בפרויקט, בין אם על ידי מתן כספי הלוואות או על ידי רכישת נתח הון בפרויקט.

מימון מקביל מתבצע במקרים בהם הלוואות מה-EBRD ומשתתפי מימון משותף משמשות למימון סטים נפרדים של סחורות ושירותים.

סינדיקציה היא התהליך שבו ה-EBRD מחפש מוסדות פיננסיים אחרים שיסכימו להלוות כספים על בסיס מסמכים שהוגשו על ידי הבנק בתנאים דומים באופן מהותי לאלו שבהם הבנק עצמו מוכן להלוות. השתתפות בסינדיקציה מתרחשת במקרים בהם ה-EBRD מתחייב לממן את כל ההלוואה ובמהלך או לאחר ביצוע ההלוואה מוכר את השתתפותו לבנק או לבנקים אחרים. במקרים אלו, ה-EBRD נשאר אחראי לכל הסכום אך מממן חלק מהאחריות שלו מהרוכש/ים של הריבית/ים.

5. ריביות ותנאים להלוואה

שיעורי הלוואות ועיצובי פרויקטים נחשבים בשילוב זה עם זה בהתייחס לתנאי השוק. ננקטים צעדים לזיהוי והגבלת סיכונים הקשורים בהלוואות EBRD. הבנק פועל כמפעל מסחרי ומעניק את הלוואותיו בשיעורי שוק, תוך התחשבות בסיכונים אלו.

הערכת הסיכונים לוקחת בחשבון את מעמדה של ה-EBRD כמוסד בינלאומי, ובמיוחד, את מעמדו של הנושה המועדף.

שיעורי הריבית נקבעים במרווח מעל שיעור השוק הבסיסי (בדרך כלל LIBOR - London Interbank Offered Rate). ניתן להעניק הלוואות בריבית משתנה או קבועה וניתן לשלב אותן עם מגוון מכשירי גידור, תלוי אם העסקה היא בשוק הנגזרים.

מרווח האשראי משקף הן סיכוני מדינה והן סיכונים מסחריים ומתאים לתנאי שוק ההלוואות בסינדיקציה. תנאי החזר מועדפים נתונים למשא ומתן, ומשך ההלוואות הוא לרוב בין 5 ל-10 שנים, בהתאם לדרישות העסקה הספציפית. החזר הקרן מתבצע לרוב בתשלומים שווים כל חצי שנה. בהלוואות לפרויקטי תשתית, במקרים חריגים, ניתן לקבוע תקופות החזר ארוכות יותר, למשל עד 15 שנים.

5.1. ביטוח

בעת מימון, ה-EBRD דורש מהחברות או הארגונים שהוא מממן לספק כיסוי ביטוחי הולם לסיכונים המבוטחים בדרך כלל (לדוגמה, סיכונים הקשורים לגניבת כספים, שריפה וסיכוני בנייה ספציפיים). זה לא דורש ביטוח מפני סיכון פוליטי או אי-המרה של מטבע מקומי.

5.2. בִּטָחוֹן

ה-EBRD דורש בדרך כלל מהחברות או הארגונים שהוא מממן להבטיח את ההלוואה כנגד נכסי הפרויקט, שעשויים לכלול את הדברים הבאים: משכנתא על רכוש קבוע, משכנתא על מטלטלין, הקצאה של הכנסות החברה במטבעות קשים ומקומיים. , שעבוד מניות נותן החסות בחברה, וחברת העברת זכויות לקבלת תגמולי ביטוח והטבות נוספות הנובעות מהחוזה.

6. דרישות הפרויקט

מכיוון שקרנות ה-EBRD מוגבלות ביחס להיקף הצרכים של האזור, למימון הבנק יכולה להיות השפעה מוגבלת בלבד. הבנק שם את הדגש העיקרי על איכות הפרויקטים אותם הוא מממן, וכן על ההזדמנויות שיש לו להגביר את יעילות הפרויקטים. על הבנק לשאוף כל הזמן ל"אפקט מכפיל" של הפרויקטים שהוא מממן, כמו נראות של יתרונות נוספים לכלכלת המדינה, משיכת מימון משותף או ביטול צווארי בקבוק בתשתיות.

אחד מערוצי המימון העיקריים באמצעות ה-EBRD הוא מיזמים משותפים בהשתתפות זרה. מיזמים משותפים נותנים לשותפים הזדמנות אמיתית להיכנס לשווקים זרים ומקומיים, לקדם את זרימת הון פרטי זר לאזור, להפחית סיכונים ולהקל על העברת ניסיון טכנולוגיה וניהול.

בחיפוש אחר תכנית מימון המתאימה ביותר לדרישות הפרויקט, מונחה הבנק על פי עקרונות היסוד הבאים.

1. ה-EBRD מממן עד 35% מכל העלויות של פרויקט גרינפילד, או 35% מההיוון לטווח ארוך של חברה קיימת.

2. משקיעים אחרים, במיוחד משקיעים תעשייתיים, נדרשים לתרום תרומות הון משמעותיות עבור פרויקטים ירוקים או מיזמים משותפים חדשים שבהם נדרשות כישורים טכניים וניהוליים מיוחדים. במקרים כאלה, נותני החסות התעשייתיים מצפים לקבל גרעין שליטה או זכויות מספיקות לניהול המיזם.

3. בדרך כלל, לא יותר משני שליש מהסכום הנלווה ולא פחות משליש מההון העצמי ניתנים לפרויקטים במגזר הפרטי.

4. בדרך כלל נדרשים כספים נוספים ממשתתפי מימון שותפים אחרים.

5. בדרך כלל הבנק אינו מספק מימון למשקיע לרכישת מניות שכבר הונפקו או שהונפקו לאחרונה.

6. חלקם של בעלי המניות אינו בהכרח בצורת מזומן בלבד, ניתן לספק אותו בצורת ציוד, מכונות, ציוד וכו'. כל פרויקט מוערך בהתאם לאסטרטגיית המדינה הרלוונטית. אסטרטגיות מדינות מאושרות על ידי בעלי המניות של EBRD, מהוות את הבסיס לפעילות הבנקאית וקובעות את העדיפות של תחומי פעילות ספציפיים.

7. נהלים סביבתיים

7.1. מדיניות סביבתית

7.1.1. המנדט הסביבתי של EBRD

ההסכם המקים את ה-EBRD גם מחייב את הבנק "לקדם בכל פעילותו פיתוח סביבתי ובר-קיימא" (סעיף 2.1). ה-EBRD הוא המוסד הפיננסי הבינלאומי הראשון שקיבל מנדט סביבתי פרואקטיבי כזה על ידי מייסדיו.

המנדט הסביבתי משקף את ההיסטוריה האחרונה של אזור הפעילות של ה-EBRD. הידרדרות סביבתית במרכז ומזרח אירופה ובברית המועצות לשעבר היא בעיקר תוצאה של מדיניות ושיטות עבודה גרועות ובלתי מאוזנות בעבר. הייתה לכך השפעה הרסנית הן על הכלכלה והן על הסביבה.

7.1.2. עקרונות ויעדים כלליים

על ידי ביצוע הערכות סביבתיות, ה-EBRD יבטיח שהפרויקטים שלו יהיו תקינים מבחינה סביבתית ומפוקחים על הביצועים הסביבתיים שלהם. היא שואפת לספק יתרונות סביבתיים נוספים באמצעות הפרויקטים שלה, במיוחד אם פרויקטים אלו מספקים גם יתרונות כלכליים.

ה-EBRD שם דגש מיוחד על פרויקטים המשפרים את יעילות האנרגיה והמשאבים, מפחיתים פסולת, מחזירים וממחזרים משאבים משומשים, משתמשים בטכנולוגיות נקיות יותר, מגבירים את השימוש במשאבים מתחדשים ופרויקטים אחרים עם מטרות סביבתיות בעיקר. ה-EBRD ממלא תפקיד משמעותי במימון פתרונות לבעיות סביבתיות חמורות.

יישום סדרי העדיפויות במדיניות הסביבתית של הבנק מובטח בכל שלבי תהליך הערכת הפרויקט. נהלי הבנק בתחום זה כוללים בחירה, מחקר כגון הערכות וביקורות סביבתיות בהובלת חסות, סקירות סביבתיות, הכללת מונחים סביבתיים במסמכים משפטיים ופיקוח והערכה סביבתית של פרויקטים. מדור סקירת הסביבה של הבנק קובע את צורת הביקורת הסביבתית הנדרשת על ידי נותני החסות או היזמים לפני אישור הרעיון של הפרויקט, וכן דרישות סקר דעת קהל. דגש מיוחד מושם על אמצעים המפחיתים את ההשפעות הסביבתיות השליליות של פרויקטים או משפרים את תנאי הסביבה או בריאות ובטיחות תעסוקתית.

8. תוצאות הפעילות העיקרית של ה-EBRD בשנת 1997

בשנת 1997, ה-EBRD הגדיל באופן משמעותי את מספר אישורי הפרויקטים, ההתחייבויות והתשלומים שלו, תוך מעבר ליעדי התפעול השנתיים. הדירקטוריון אישר פרויקטים בהיקף של למעלה מ-4 מיליארד אקו, ושווי הפרויקטים עליהם חתם הבנק הסתכם השנה בלמעלה מ-2.3 מיליארד אקו, העלייה השנתית השישית ברציפות. הסכום שהוצא ברוטו היה 50% יותר מאשר בשנת 1996 והסתכם ב-2 מיליארד אקו. במהלך השנה הועברו כספים בכל מדינות הפעילות של הבנק.

שולחן 1, פעילות EBRD בשנת 1997

9. ביבליוגרפיה

1. מימון - מדריך לחברות ויזמים השוקלים מימון או השקעה בפרויקטים במרכז ומזרח אירופה ובחבר המדינות, EBRD, 1998

2. מדיניות סביבתית ספטמבר, EBRD, 1996

3. מקורות מימון חלופיים, EBRD, 1996

4. מימון המעבר לכלכלת שוק במרכז ומזרח אירופה ובחבר העמים של מדינות עצמאיות, EBRD, 1996

שיעורי עזר

זקוק לעזרה בלימוד נושא?

המומחים שלנו ייעצו או יספקו שירותי הדרכה בנושאים שמעניינים אותך.
שלח את הבקשה שלךמציין את הנושא עכשיו כדי לברר על האפשרות לקבל ייעוץ.